央行超预期降息！后续行情如何展开？

2023-08-19 22:24:48 来源：九方智投收藏

8月15日，虽然开盘前逆回购及MLF降息超预期落地，但市场开盘后表现仍然偏弱，上证指数最大跌幅一度接近1%。不过尾盘指数出现了明显的拉升，上证指数最终仅小幅收跌0.07%，整体来看日内走势与昨日相近。从技术上来看，连续两日的深V反弹可能意味着指数在下方面临较强的支撑，短期内继续大幅调整的可能性并不高。

从宏观的角度来看，本日公布的7月经济数据表现不及市场预期，当前我国经济基本面仍在筑底，这背后虽然有天气等其他因素的影响，但基本面面临的下行压力也不可忽视。不过，本日的降息表明，一系列政策组合拳可能正在路上，我们仍然认为当前可能是年内的市场底部。

一、全球大类资产背离及分型情况

【资料图】

国内股市方面，本日市场出现了深V反弹的情况，上证指数跌幅一度接近1.0%，但尾盘强势反弹，最终仅小幅收跌0.07%，不过中证500、中证1000等中小盘指数跌幅相对较大。从技术上看，本日主要指数的各类技术指标均在回落，中证1000此前出现的底背离现象已经被化解，不过近两日的深V反弹可能表明指数在下方面临了较强的支撑，后续调整空间或相对有限。

债市方面，本日10年期国债期货价格跳空高开，但日内持续走低，整日收涨0.24%，MACD指标大幅上行使得此前的顶背离现象被化解。汇率方面，本日离岸人民币汇率跌破7.3，且技术指标继续走弱，短期人民币汇率或维持震荡偏弱格局。海外及商品方面，8月14日美股三大指数均收涨，纳指涨超1%，但主要指数并无背离现象出现。

二、国内申万一级行业背离情况

8月15日A股多数行业下跌，大金融板块领涨，能源板块也小幅收涨，TMT、新能源板块领跌。同时，本日社会服务行业大跌1.96%，MACD指标大幅下降，底背离现象被化解，而公用事业行业本日上涨后，底背离现象被证实的可能性增加。此外，本日电力设备行业大跌1.59%并发出底背离信号，但后续能否被证实仍需观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，8月15日A股再现深V反弹，K线的下影线甚至比昨日更长，虽然市场成交继续缩量，但连续两天的长下影可能意味着指数在下方面临较强支撑。

国债期货方面，本日10年期国债期货跳空高开随后持续回落，成交也大幅放量，K线也是较长的实体阴线，参考6月降息后的市场表现，短期内国债期货价格可能会继续回调。

汇率方面，本日离岸人民币汇率突破7.3的阻力位，K线也是较长的实体阳线，短期来看人民币汇率可能会继续震荡走弱。

四、浪型判断

8月15日虽然上证指数继续深V反弹，但并未形成新的趋势，新一轮行情是否开启仍需等待。

8月15日，TMT板块表现不佳，传媒、计算机、通信、电子行业均下跌，仅电子行业小幅下跌，中信TMT指数整日下跌1.49%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

8月15日，北向资金仍是净流出状态，且净流出规模扩大，陆股通整日净流出97.73亿。其中，沪股通整日净流出33.30亿元，而深股通整日净流出64.43亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；

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