估值为0！昔日千亿房企“没有任何清算价值”

2023-08-26 11:23:38 来源：中国基金报收藏

中国基金报记者李树超张玲

又有退市股被公募基金猛砍估值，估值直接归零。

8月22日，一家中大型基金公司发布公告，公司旗下基金持有的退市股——ST阳光城，估值直接猛砍为0,这是继多家基金公司下调阳光城股票估值后，又一家公募跟进砍估值。

(资料图片)

从二季报重仓股数据看，目前仅有两只ETF联接基金持有ST阳光城股票，去年末全部持股中也多为房地产相关指数基金的“迷你仓”，对基金投资运作影响较小。

多位投研人士表示，阳光城作为昔日千亿房企，被公募给出0元估值，是认为该股票没有任何清算价值。而估值和定价能力是公募基金核心能力，为证券合理估值定价，可以达到稳定市场预期和稳定基金运作管理的作用。

ST阳光城被公募砍估值

估值价格为0元

8月22日，一家中大型基金公司发布公告称，为使本基金管理人旗下相关基金的估值公平、合理，根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，经与托管人和会计师事务所协调一致，该公司决定自2023年8月21日起对公司旗下基金持有的ST阳光城进行估值调整，估值价格为0元。

北京一位公募投资总监对此表示，通常情况下，公募基金不会持有“披星戴帽”的股票，尤其是退市股，当发生这种情况，持仓这类股票的基金可能会遭遇资金的抛售。基金为这些基本面发生重大变化的个股下调估值，可以避免资金套利赎回，产生对存量资金的不公平现象。

“遇到退市股，公募给出0元的估值，是认为该股票没有任何清算价值。”一位公募投研人士也称，基金公司通常会密切跟踪业绩和基本面情况及时调整估值，即便个股停牌或退市，导致被动持有，也会通过估值调整，弱化对基金运作的影响。

根据证监会于2017年9月发布的《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》，如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。

而从2023年二季报重仓股数据看，有两只公募旗下的ETF联接基金持有ST阳光城股票，分别是深证基本面120ETF联接、中证500联接，持股数量分别为6000股、2100股，持股市值都在1万元以下，在仓位中属于“迷你仓”。

由于2023年中报尚未披露，但距离最近的2022年年报数据显示，当年底共计有15家基金公司旗下的22只基金，持有ST阳光城，持股总量为5184万股，持股市值9746万元。

其中，持有比例较大的主动权益类基金，持仓市值占净值比超3%，不过在今年上半年已经全部斩仓，剩余的产品多为被动指数型基金。比如中证全指房地产ETF，中证全指金融地产ETF，深证基本面60ETF，深证基本面120ETF，中证500ETF联接等。也有部分量化基金，将该只股票作为“迷你仓”，持有总市值不足1万元。

昔日千亿房企已退市摘牌

摘牌前一度暴跌超70%

值得关注的是，阳光城公司股票已于8月16日正式被深交所摘牌。

根据深交所于8月4日发布的公告，阳光城股票在2023年5月15日至6月9日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及交易类强制退市情形，深交所作出终止上市决定，不进入退市整理期，阳光城股票将于15个交易日内摘牌。

记者注意到，早在今年5月下旬，阳光城就曾公告称，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。而5月初以来，阳光城股票便一路下跌，截至停牌日，区间跌幅超73%。

在此期间，已有多家基金公司下调了阳光城股票估值。

如广发基金于6月上旬宣布对公司旗下基金持有的ST阳光城进行估值调整，调整估值价格为0.01元/股；国泰基金于8月9日宣布对公司旗下国泰国证房地产行业指数证券投资基金持有的“阳光城”股票进行估值调整，按照0.00元/股进行估值。

阳光城方面，作为昔日千亿房企，该公司成立于1995年，2002年通过收购方式借壳上市。成立初期发展迅速，2006年至2020年，年销售额从2亿元猛增至2180亿元，增幅超1000倍。

不过快速扩张下公司负债猛增。至2023年一季度末，公司负债合计达2743.94亿元，资产负债率为91.83%。经营方面，2021年以来公司营收持续下滑，2021年、2022年公司营收同比降幅分别达48.25%、6.13%；合计归母净亏损超195亿元。

另据天眼查显示，目前阳光城关联多条失信被执行、限制高消费信息，该公司历史被执行金额超120亿元。

编辑：乔伊

审核：木鱼