盈利能力大幅提升，看网易云音乐(9899.HK)在中国音乐新周期下如何撬动增长

8月24日盘后，网易云音乐(9899.HK)发布了2023年上半年财报。

从核心财务数据来看，网易云音乐的业绩表现可圈可点。2023年上半年，网易云音乐实现收入39.08亿元；毛利率同比大幅提升12.08个百分点，达到24.69%；同期，网易云音乐经调整净利润达到3.32亿元，在行业增速放缓背景下，平台月活规模也稳步增长至2.067亿人。

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如此看来，网易云音乐此次财报最大的亮点，在于实现从收入增长转向可持续盈利能力的大幅提升。

进一步来看，业绩转折的背后，是在优质音乐内容和更具吸引力的用户体验的驱动下，在线音乐市场进入更为健康、更具长期发展能力的阶段。这也意味着，在行业发展的新阶段，网易云音乐凭借优异的原创核心能力和用户体验的持续优化，最终成就平台增长业绩与行业普惠价值。

一、原创+音乐人扶持，打造内容壁垒

对于企业来说，财务业务情况只能说明公司的现状，一家公司未来如何，还需要观察其长远战略规划是否健康可持续。这一命题落在网易云音乐身上也就是“当前盈利能力”、“内容与服务质量”和“长期发展潜力”三者的“既要又要”。

从数据视角来看，报告期内，网易云音乐在线音乐收入为20.21亿元，同比增长13.3%；月付费用户数达到4175万人，同比增长11%。音乐付费之所以“争气”，一方面源于网易云音乐稳固的基本盘，另一方面则是随着用户版权意识增强，国内用户的付费意识逐年提高。

凭借着头部平台的敏锐嗅觉，网易云音乐也早已察觉到了行业趋势并进行持续的拓展，以优质内容为竞争重点，丰富内容资产稳定在线音乐基本盘的同时，持续推动原创音乐领域的探索。

今年以来，网易云音乐接连与滚石唱片、相信音乐、大象音乐、鱼丁系有限公司、哈里坤的狂欢有限公司、Dreamus Company、SLL等海内外音乐公司、厂牌展开深度战略合作，进一步丰富平台的海内外优质音乐内容。

除了补充优质音乐内容的存量版权之外，对原创音乐及潜力音乐人的挖掘和扶持也是网易云音乐聚焦内容质量、释放歌手价值最直观的体现。

在原创音乐内容方面，今年诞生诸如《向云端》、《精卫》等爆款原创歌曲。其中由网易飓风工作室出品的歌曲《向云端》，不仅在用户端广受好评引爆全网，还与众多央级媒体合作，成为上半年华语音乐首屈一指的口碑市场双丰收之作。

在对新势力音乐人的挖掘和扶持上，通过给予收入、流量、商务合作等方面的支持，挖掘并培养具有潜力的音乐人成长及职业化发展。

今年以来，网易云音乐重磅发起“新生势力计划”，唱作人、唱将、达人等多条赛道，致力于持续挖掘并培育华语乐坛新秀。针对一些表现突出的新势力音乐人，还获得了更多流量扶持的机会。网易云音乐00后音乐人贺迎欣，在此前登上湖南卫视《我想和你唱》节目，与郁可唯同台献唱《去有风的地方》大展风采，彰显出华语乐坛的新生代力量。

事实上，网易云音乐针对原创音乐内容的推动不仅局限于“台面”。去年年底推出的“音乐收藏家”平台、今年推出的“云村交易所”2.0版本和“云梯计划2023第一期”项目则是对原创音乐全产业链的一次全面助力。

截至4月，音乐收藏家平台歌曲交易额已经突破100 万， 累计有超过 100 位音乐人成功拍出原创歌曲，5000 余位用户参与了竞拍。云村交易所已与多家知名公司、综艺节目、海外平台达成版权合作，满足更多场景需求的同时，为音乐人带来进一步的回报。“云梯计划2023第一期”，更是进一步加大对音乐群体的收益扶持力度，通过平台播放收益100%归属音乐人等措施，为音乐人群体打造更加良好的创作生存环境。

对优质内容的扩充、注重原创作品及深挖音乐人价值，使得网易云音乐在对内容的储备上做到了上有增量，下有保底。取得20.21亿元在线音乐服务收入的背后，还有更多的创新探索，进一步推动网易云音乐的向阳生长。

二、提供多元玩法，带来全新增量

音乐消费，除了保证音乐内容质量和丰富度，贯穿使用软件期间的体验和更为个性化的音乐娱乐服务也同样重要。

用户体验方面，网易云音乐通过在加强用户体验方面的持续布局，上线诸多新功能的同时，持续多领域优化音乐体验。比如突破以往经典黑胶风格，提供多达九种全新的播放器样式，优化用户的播放体验。全面升级杜比全景声专区，吸引众多全球顶尖音乐人打造多类型杜比全景声音乐内容，让用户的视觉和听觉体验变得更加个性化。

除此之外，网易云音乐还做了更多让用户多维度体验的新玩法。

网易云音乐与吉利、上汽奥迪、极氪等多家车企合作，为消费者带来更优质的音乐沉浸体验；其推出的首个乐商测试，给予学术研究与大数据，帮助用户全面了解自身在音乐领域的感知力、把控力和鉴赏力。

供需匹配方面，以网易云音乐与小冰公司共同推出的歌声合成软件网易云音乐·X Studio为例，为音乐人及音乐爱好者提供便捷有效的音乐创作辅助工具；而作为网易云音乐首个虚拟歌手厂牌WOWAIDO!，旗下12位虚拟歌手的出道将在音乐人合作、音乐内容生产等领域为用户带来更为丰富的供给。这背后，意味着网易云音乐凭借自身能量为品牌打开营销新思路，持续为行业探索在科技加持下的商业化发挥空间。

以网易云音乐与《蛋仔派对》联合发起的“蛋仔派对音乐主题地图创作大赛”为例，在此期间，双方聚焦音乐与游戏的关系，开辟出音乐×游戏营销新形态。

仅从此次业绩的在线音乐服务收入与在线音乐付费用户数的双重突破，就可以看出网易云音乐作为行业探索先行者，对市场的敏锐度和前瞻性，并通过深化用户体验、坚守内容质量、持续科技创新等方式，为平台发展提供长期支持。

由此看来，面对庞大的品质内容消费需求与潜在机会空间，网易云音乐以围绕内容的前瞻性布局和持续优化用户体验的策略，将有利于其继续引航前行。

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