这类基金值得关注，我的基金仓位给它留了位置

#老司基硬核测评#$招商量化精选股票A(F001917)$$国金量化多因子(F006195)$$大成景恒混合A(F090019)$雪球本期测评7只量化基金，详见下表，基金经理涉及招商王平、国金马芳、大成苏秉毅、华夏孙蒙、万家乔亮、博时黄瑞庆、景顺长城黎海威七人，我仅从我感兴趣的点简单展开测评一下。

数据来源：Wind 数据截止日期：2023/6/15

(资料图)

1、基本资料

从晨星评级来看，王平、马芳、黄瑞庆的基金是晨星三年五星基金。这个时候您需要看一下基金经理上任的时间满不满足三年。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

从基金类型来看，孙蒙和乔亮的基金是指数增强型基金，您可以称之为半主动半被动的基金，分别跟踪的是中证500和中证1000指数，并通过基金经理的增强操作，希望获得相较于指数的超额收益。

孙蒙和乔亮的业绩好不好，超额收益高不高需要同对应的指数去比较。而另外五只基金均是主动型基金，我们可以对照一下业绩基准，看他们对标的是什么指数。

从业绩基准标的指数来看，王平、马芳都是对标中证500指数的，苏秉毅的基金对标的是沪深300指数，黄瑞庆的基金对标的是中证全指，黎海威的基金对标的中证1000指数，通过标的指数我们可以知道该基金的大致风格是什么样的。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

2、历史业绩+持股集中度

截至2023年6月19日，基金经理任职以来的信息展示如下，7位基金经理中，马芳和孙蒙上任时间不足三年。任职年化回报需要和相关业绩基准去比较，看是否跑出稳定的超额收益。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

七只基金今年来、近一年、近2年、近3年的回报展示如下。今年来苏秉毅的回报以及高达19.22%。近三年来看，马芳和王平的回报更好。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

近三年的区间回报、区间年化回报、区间最大回撤、夏普比率、卡玛比率等信息展示如下：不过数据好赖其实需要和对应的业绩基准、标的指数去比较。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

2.1、我觉得王平、马芳、孙蒙在管的三只基金可以放在一起比较。他们的基金均是和中证500指数进行对标的。下图是以孙蒙上任时间2021年8月11日至今，可以看到三只基金相较于中证500均跑出了超额收益。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

以马芳上任时间2020年9月3日至今，可以看到马芳跑赢了王平，且两只基金其实业绩咬的很紧，均大幅度跑赢了中证500指数，还是比较不错的。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

王平是2016年3月15日上任的，截至目前与中证500指数的业绩走势对比如下，超额收益非常厉害，跑赢了130%+。王平我曾经写过他，感兴趣的可以复习一下：《震荡市法宝，这位量化基金大咖值得关注》。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

三只基金的持股风格及前十大持仓集中度展示如下，王平偏大盘价值+中盘价值，前十大持仓集中度13.87%；马芳的前十大持仓集中度仅3.19%可谓超级分散，所以持股风格不够鲜明，但基本不含小盘；孙蒙偏大盘价值，前十大持仓集中度9.51%。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年3月31日

2.2、接着将乔亮和黎海威的基金放在一起比较，因为都是对标中证1000指数的基金。以乔亮上任时间2019年8月21日起，截至目前，两只基金的业绩走势如下，两只基金均跑出了超额收益，乔亮业绩更好一些。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

黎海威是2018年2月6日上任的，截至目前与中证1000指数的业绩走势对比如下，基本是在指数上方运行的，超额收益也是不错的。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

两只基金均是中盘股风格，其中乔亮更偏价值，黎海威既有价值，还兼顾了成长。从最新一期的前十大持仓集中度来看，乔亮只有10.72%，黎海威为15.98%。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年3月31日

2.3、剩下2只基金我就放一起比较了。苏秉毅和黄瑞庆都是2018年上任的。以苏秉毅上任时间2018年6月26日起，截至目前两只基金的业绩走势如下：两只基金均跑赢了偏股基金指数（930950），其中苏秉毅的业绩更漂亮。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

不过这两只基金的持股风格还是比较不同的，苏秉毅偏中小盘，黄瑞庆偏大盘成长。肉眼可见苏秉毅的持仓比较偏冷门，而黄瑞庆是抱团大白马风格。从前十大持仓集中度来看，苏秉毅只有12.05%，黄瑞庆为21.66%。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年3月31日

说黄瑞庆的持仓是抱团大白马也是有数据支撑的，见下图。他的前十大重仓股最少的一只是被317只基金持有，最多的一只被1716只基金持有。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

3、换手率

展示7只基金2022H1、2022H2的换手率，并按照2022H2换手率由高到低排序如下。一般而言，量化基金的换手率是比较高的，因为涉及到计算机依据之前制定的策略进行自动化交易，避免了人为的因素，所以可能每天都有高频交易。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

从数据来看，黎海威和黄瑞庆的换手率较高，马芳本期降低了换手率，苏秉毅和王平的换手率也相对较低一些。但在市场上属于换手率数据偏高一类的。

4、行业分布

展示7只基金2022Q2、2022Q4的第一重仓行业及其占比信息如下。这几只基金只有黄瑞庆的第一重仓行业占比相对高一些，达到了22.63%，其它几只均小于20%，甚至马芳、孙蒙、乔亮的第一重仓行业权重占比小于10%，这三只基金持仓的行业更分散。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

5、哪只基金更热门

从基金持有人户数来看，乔亮的基金超10万户持有，黎海威的基金近10万户持有，王平的基金持有用户2.23万，而黄瑞庆的基金比较冷门，持有用户只有1295户。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

6、机构更喜欢哪一只

7只基金展示2022Q2、2022Q4机构持有份额情况，及机构持有份额变化情况，并按照2022Q4机构持有金额测算由大到小排序如下。机构2022年下半年加仓较多的是乔亮、马芳等。机构持有较多的也是这两位，截至2022年末分别持有13.81亿元和6.77亿元。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

7、内部员工更喜欢哪一只

7只基金展示2022Q2、2022Q4内部员工持有份额情况，及内部员工持有份额变化情况，并按照2022Q4内部员工持有金额测算由大到小排序如下。内部员工2022年下半年加仓较多的是马芳等。建议多关注榜单靠前的基金经理，其中王平被持有356.99万元，马芳被持有291.15万元。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

8、基金公司持有情况

7只基金展示2022年报基金管理人持有份额及金额的测算情况，从数据看，截至2022年末，招商基金持有王平的招商量化精选股票A的金额在996.44万元，万家基金持有乔亮的万家中证1000指数增强A的金额在1214.36万元。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

9、基金经理本人持有情况

7只基金展示2022年报基金公司高级管理人员、投研负责人，以及基金经理本人持有情况如下。王平持有自己的基金超过100万份，孙蒙、黎海威并不持有自己的基金。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

10、基金是否限购

7只基金展示目前的申购状态如下，王平的基金限购10万元/天，孙蒙的基金限购100万元/天，马芳的基金限购500万元/天，苏秉毅的基金限购1000万元/天。王平的基金可以说是在对机构的资金 say no了。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月19日

11、基金经理一季度观点

汇总了一下七位基金经理一季度的一些观点，从中也可以看到基金经理透露出的一些信息，就当是学习了。

本基金运用科学的量化方法，利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，密切跟踪和捕捉市场多种风格的变化趋势，从而捕捉市场中有效投资机会。通过量化选股模型精选因子和策略构建组合，以期为投资者获取长期稳健的相对收益。

就本文的7只基金而言，建议多关注内部员工持有较多、基金经理本人持有较多的基金，我个人比较喜欢王平的基金，因为他本人也持有不少。

最后值得一提的是，2022年年报显示，7只基金持有的全部个股数量：王平持有259只、马芳持有1534只、苏秉毅持有153只、乔亮持有449只、孙蒙持有373只、黄瑞庆持有157只、黎海威持有242只。数量越多，个股越分散。是不是觉得马芳的1534只有点令你吃惊？

我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。

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