世界快看点丨高盛：经济衰退可能导致美股下跌20% 是时候对冲风险

2023-06-21 23:22:18 来源：智通财经收藏

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高盛集团策略师Cormac Conners和David J Kostin表示，投资者应考虑在标普500指数上涨之际对冲与衰退相关的风险，并引用了几项股市指标。

高盛的策略师在6月20日的一份报告中写道，看涨期权头寸看起来很拥挤，反弹幅度很小，估值仍然很高，过于乐观的增长预期正在被消化，整体投资者的态度不再轻松。

高盛表示，“我们倾向于保持股票的上行敞口，同时利用期权市场对冲在经济衰退情况下可能出现的23%的下行风险。”他们补充称，未来12个月出现衰退的可能性为四分之一，如果这种可能性加大，标普500指数可能跌至3400点。

高盛首席美国股票策略师Kostin今年2月表示，由于预计企业利润将下降，欧洲和亚洲股票今年比美国股票更适合投资者购买。到目前为止，这一预期并没有成为现实。

标普500指数今年的表现超过了欧洲和亚洲的基准股指，尽管有警告称明年可能出现衰退，但该指数在6月份进入了牛市。相反，多头关注的是加息的暂停，而与人工智能应用的预期繁荣相关的科技股的疯狂购买也压倒了对市场的所有宏观担忧。

几个月来，包括摩根士丹利的Michael Wilson和摩根大通的Marko Kolanovic在内的一些华尔街知名策略师一直对当前的涨势持谨慎态度。

不过，高盛团队的基本预测是，标准普尔500指数到今年年底将升至4500点，这意味着从现在开始将上涨约2.5%。

高盛策略师写道，投资者应买入标普500看跌期权价差领——一种买入下行看跌期权并卖出上行看涨期权的期权策略——以对冲多头股票投资组合。

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