您的位置:首页 >资讯>常识

国金策略:“箭已在弦” 反弹开启在即

2023-08-29 00:44:03 来源:凤凰网 收藏

国金策略表示,考虑到下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助,将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”,叠加未来印花税、存量按揭贷款利率下调等重大政策仍有望逐步落地,一旦观察到北上资金止跌回升,本次“反弹行情”开启。


(相关资料图)

国金策略今日发布研报,坚定认为市场底部已现,情绪面导致的“超跌”终将回补。考虑到下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助,将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”,叠加未来印花税、存量按揭贷款利率下调等重大政策仍有望逐步落地,一旦观察到北上资金止跌回升,本次“反弹行情”开启。

内容摘要

前期报告提要与市场聚焦

底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概率向上,静待情绪面改善,A股市场将大概率反弹。

当下市场聚焦:1、北上资金流出期间,市场防御配置有哪些?2、当前市场情绪面“见底”与否?未来何时改善?路径几何?3、北上资金回暖,配置方向几何?4、风格而言,何以建议建仓消费?5、反弹行情,熟堪当先锋?

悲观情绪有望化解,反弹逻辑进一步强化

短期“亮眼”的经济及业绩数据将有望带动情绪面“底部回升”。A股市场情绪面已经降至底部区域,但凡出现“导火索”均有望促使市场情绪回暖。政策面,首套房贷款“认房不用认贷”措施,虽然有利于提升部分消费者购房意愿、一定程度缓和房地产风险担忧,但影响有限。基本面,一方面,基于工业企业利润“量”、“价”及“净利率”拆解分析,预计7月工业利润累计同比将继续改善;另一方面,市场一致预期8月制造业PMI或重回50荣枯线。事实上,23H1中报披露率达53%,近64%的企业盈利相较Q1继续提升;同时,7月经营活动预期指数已经扭转了过去5个月的下滑态势。综上,我们坚定认为市场底部已现,情绪面导致的“超跌”终将回补。考虑到下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助,将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”,叠加未来印花税、存量按揭贷款利率下调等重大政策仍有望逐步落地,一旦观察到北上资金止跌回升,本次“反弹行情”开启。

风格何以开始建仓消费?

我们判断在国内经济尚未进入“被动去库”阶段之前,成长风格仍将是市场主线,将受益于流动性边际改善、情绪面回升,以及自身相对较强的基本面支撑。同时,考虑到国内经济已经筑底,尤其消费拐点已现,其未来将有望引领顺周期方向,A股市场底部区域建议左侧布局消费底仓。具体来看,一旦市场情绪回暖,反弹开启,A股偏好将有望重回基本面与流动性逻辑,一方面,看好盈利超预期及弹性驱动,主要集中在消费风格;另一方面,北上资金回流,资金边际“定价”的角度,看好白酒等食饮。

风格及行业配置:成长+券商“抢反弹”

(一)抓住有业绩驱动、业绩拐点预期的“硬科技”,重点配置:(1)汽车,尤其是“智能汽车/无人驾驶”大赛道的确定性机会;(2)AI依然有机会,但大概率出现分化,看好传媒将受益于业绩拐点逐步清晰+流动性趋势回升+机构加仓;(3)医药生物或受益于美国利率中枢下行,有利于海外医药投资回升,以及国内消费复苏预期;(4)机械自动化(包括机器人、工业母机等)更受益于行业景气周期筑底回升;(5)电力设备有望反弹:包括:大储、充电桩、电网、光伏(HJT)等未来仍具成长性,且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域。

(二)政策驱动下的“大金融”,包括:(1)以房地产为“锚”,辐射的银行及地产链方向,或偏短期。(2)券商,一方面受益于政治局首次提出“活跃资本市场”,相关细则或陆续出台,交易量弹性较大的公司下半年盈利预期差可能最大;另一方面,券商亦受益于人民币汇率企稳,情绪面回升及流动性改善。

风险提示

国内经济复苏不及预期;美国通胀及货币紧缩超预期。

关键词:

相关的文章>>

标签:
国金策略:“箭已在弦”反弹开启在即[ 查看全文 ]
标签:
为充分发挥政治工作“生命线”作用,全面提升队伍遂行政治工作能力,为[ 查看全文 ]
标签:
以下是江盐集团在北京时间8月28日13:25分盘口异动快照:8月28日,江盐[ 查看全文 ]
标签:
距摘牌“大限”剩下不足一个月,今日“恒大系”中最关键的成员中国恒大[ 查看全文 ]
标签:
多瑞医药(301075)08月28日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。[ 查看全文 ]
标签:
摘要:2023年08月28日熙菱信息(300588)股价大幅跳水7 01%,该股报10 [ 查看全文 ]
标签:
FS社新作《装甲核心6》媒体评分解禁并凭借M站87的均分成为本年度又一款[ 查看全文 ]
标签:
乘联会微信公众号8月24日消息,初步推算8月狭义乘用车零售市场约为185 [ 查看全文 ]
标签:
相约新江南,梦回亭林里。8月22日晚,金山区亭林镇举行“我们的节日·[ 查看全文 ]
标签:
在有子女的家庭,要是父母离婚的话,那么是会对孩子的抚养权进行协商或[ 查看全文 ]
标签:
,你们好,今天0471房产来聊聊一篇花汽车莲花L3三厢,花汽车莲花L3三厢[ 查看全文 ]
标签:
为了方便快速找到软件我们平时都会把常用的软件设置快捷方式,最近有用[ 查看全文 ]
标签:
【不到千元搞定卫浴焕新!京东家装建材超级品类日携九牧、奥普、欧派等[ 查看全文 ]
标签:
1、1、第一名:西塔!挺容易升级的,打阿克西亚时,西塔47加58的火焰猩[ 查看全文 ]
标签:
1、见微知著和防微杜渐都是要求我们在处理问题时,要注意细节。2、见微[ 查看全文 ]
标签:
中国恒大港交所公告称,公司决定延长供恒大协议安排债权人考虑、理解和[ 查看全文 ]
标签:
来为大家解答以上问题,龙之谷手柄键位设置,龙之谷手柄设置很多人还不[ 查看全文 ]
标签:
,你们好,今天0471房产来聊聊一篇夏青铜峡市职业教育中心,夏青铜峡市[ 查看全文 ]
标签:
新瑞立宣布完成近5亿元B轮融资,由中金资本旗下基金领投,温州交运集团[ 查看全文 ]
标签:
在8月25日开幕的2023成都车展上,长城汽车首席增长官CGO李瑞峰对上证报[ 查看全文 ]

热门标签

热门搜索:

春季养生 健康问答 资讯

资讯

更多
  • 国金策略:“箭已...

  • 决战30天!绍兴支...

  • 江盐集团8月28日加...

  • 熙菱信息(300588...

  • 卯时酒体验馆、室...

  • 不到千元搞定卫浴...

图说健康

更多

体育健身

更多