农林牧渔行业周报：周内猪价回调关注种植景气

2023-08-15 09:28:04 来源：华西证券股份有限公司收藏

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本周观点:

种植产业链：本周玉米现货价2888.15 元/吨，周环比+0.74%，年内低点（2023/5/19,2743.92）至今涨跌幅+5.65%；本周小麦现货价2855.00 元/ 吨，周环比+1.13% ，年内低点（2023/5/18，2690.56）至今涨跌幅+6.11%；本周大豆现货价4902.63 元/ 吨，周环比+0.93% ，年内低点（2023/7/17,4745.79）至今涨跌幅+3.30%；本周粳稻现货价3014 元/吨，周环比持平，今年以来，粳稻价格持续上涨，年初至今涨跌幅+3.50%。目前国内国外多因素利空粮食供给，粮价走强，国际方面：（1）今年7 月初，世界气象组织发布报告确认，热带太平洋地区7 年来首次形成厄尔尼诺条件；（2）7.17 日俄罗斯宣布中止执行黑海港口农产品外运协议，世界粮仓乌克兰粮食外运受阻；（3）据路透社7.20 日消息，世界最大大米出口国印度禁止出口除巴斯马蒂大米以外的白米；俄罗斯7 月29 日通报俄方已决定继续临时禁止大米及碎米出口，期限延长至今年年底。国内方面：受台风“杜苏芮”影响，北方部分粮食产区出现极端强降雨，引发严重洪涝灾害，给粮食生产带来较大威胁。国内外粮食供给偏紧，我们认为未来粮食价格有望继续上涨，种植产业链迎来高景气。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价17.38 元/公斤，周环比上升1.73%，周内生猪价格总体呈下降趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为17.11 元/公斤。从供给端来看：二次育肥现象仍仍然存在，目前价格在17 元/公斤左右高位震荡，大部分地区养殖端已经实现扭亏为盈。从消费来看，目前仍处于消费淡季，对猪价支撑力较弱，且猪肉价格上涨会限制猪肉需求，我们认为消费旺季来临之前，猪价有回调风险。展望后市，据能繁母猪存栏量数据推演，四季度猪肉供给减少，消费端，9 月底10 月初将迎来中秋国庆节，假期有望提振需求，叠加天气转凉，步入消费旺季，我们认为四季度有望实现扭亏为盈。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。

风险提示

动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。

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